Unsere Spezialisierung ist die politökonomische Risikoanalyse der Länder des Commonwealth. Daher haben wir unseren eigenen Konjunkturindikator für das Vereinigte Königreich entwickelt, den es in dieser komprimierten Form sonst nicht gibt: den UKES. Er ist in zwei Komponenten und den Hauptindikator unterteilt:

Die Komponente „Erwartungen“ läuft der aktuellen wirtschaftlichen Entwicklung voraus und umfasst Daten wie die Zins- und Inflationsentwicklung, das Konsumentenvertrauen etc. Die Komponente „Status“ beschreibt die aktuelle Lage und beinhaltet Daten wie die Produktionsleistung von Industrie und Dienstleistungen, den Außenhandelsbeitrag etc. Der Gesamtindikator setzt sich schließlich aus diesen beiden Komponenten zusammen.

+++30. Juni: Prognose vom März erweist sich leider als zutreffend, Index markiert neue Tiefstände+++

Manchmal wünschten wir uns geradezu, falsch zu liegen – dieses Mal jedoch lagen wir leider völlig richtig. Erinnern Sie sich noch an die ernüchternden Warnsignale, die unser UKES bereits im März erzeugt hatte (s. die Punktmarkierungen im Chart, die die Vorabschätzungen der damaligen Stände des Index‘ und seiner Subkomponenten anzeigen), und die uns zu dieser Einschätzung veranlassten: „…der abrupte Absturz des UKES erlaubt sicherlich diese qualitative Einschätzung: Welche Rezession auch immer dem Vereinigten Königreich bevorstehen mag, sie wird jedenfalls in Bezug auf den aggregierten BIP-Verlust zweistellige Werte annehmen, und sie wird nicht vor frühestens dem Jahreswechsel vorüber sein, abgesehen von der überraschenden Entdeckung eines Covid-19-Medikaments (immer noch realistischer als ein Impfstoff)“? Leider ist es genauso gekommen. Die Erwartungen-Komponente ist sogar noch weiter auf dreistellige Tiefstände gestürzt, bevor sie sich im Mai wenigstens teilweise erholen konnte, während sowohl die Statuskomponente als auch der Gesamtindex neue Allzeittiefs erreicht haben. Die Rezession im Vereinigten Königreich droht in der Tat eine der schlimmsten im globalen Vergleich zu werden, sogar falls die aktuellen Lockerungsmaßnahmen weiter nach Plan fortgeführt werden. Falls dagegen diese Maßnahmen ausgesetzt werden sollten, so wie dieser Tage in Leicester, dann fiele die ökonomische Malaise noch weit schlimmer aus als sie es ohnehin schon ist. Hoffen wir also auf die schnellstmögliche Entdeckung und Herstellung eines Impfstoffs – denn nichts Anderes wird die britische Ökonomie schnell genug aus diesem historischen Loch befreien.

Erläuterung:

Der UKES ist so skaliert, dass eine Lage von „Status“-Komponente und Hauptindikator oberhalb der Nulllinie einen Aufschwung anzeigt. Folgende Signale erzeugt der UKES außerdem: Bricht die Linie der „Erwartungen“-Komponente von unten nach oben durch die „Status“-Komponente, so ist dies ein sicheres Indiz für eine aufhellende Konjunktur in absehbarer Zukunft (3-6 Monate) und vice versa. Liegt ferner die „Status“-Komponente oberhalb des Hauptindikators, zeigt dies ein gesundes, längerfristiges Wachstum an; liegt sie dagegen darunter, bedeutet dies einen noch nicht nachhaltigen Aufschwung bzw. eine beständige Rezession.